Che cosa è un Digital Certificate a Capitale Protetto

I Digital Certificate a capitale protetto sono strumenti finanziari che permettono di investire su un’attività finanziaria sottostante, quale da esempio un’azione, un indice azionario, una valuta, una materia prima o un tasso di interesse. La peculiarità di questo tipo di strumento consiste nella possibilità per l’investitore di ottenere una remunerazione periodica determinata in fase di emissione, oltre alla protezione totale o parziale del capitale a scadenza.

A chi si rivolgono i Digital Certificate a Capitale Protetto

Questo tipo di Certificate (nella versione long) è adatto agli investitori che hanno aspettative rialziste o di relativa stabilità del valore dell’attività sottostante. Si tratta di un investimento idoneo anche a chi ha una bassa propensione al rischio nel caso di protezione del capitale totale, visto che l’investitore può beneficiare della protezione del capitale) e al tempo stesso tempo ottenere una remunerazione periodica al verificarsi di determinate condizioni.

Investimento con protezione del capitale e remunerazione periodica al verificarsi di determinate condizioni

Quotazione e negoziazione dei Digital Certificate a Capitale Protetto

I Digital Certificate a capitale protetto sono strumenti finanziari che, in Italia, possono essere acquistati o venduti sui sistemi multilaterali di negoziazione SeDeX e EuroTLX di Borsa Italiana. Le modalità e orari di negoziazione presso tali sistemi multilaterali di negoziazione sono specificati nei relativi regolamenti disponibili sul sito internet di Borsa Italiana. Ad esempio, le negoziazioni continue possono avvenire nei giorni di mercato aperto dalle 9:05 alle 17:30 sul SeDeX e dalle 9:00 alle 17:30 su EuroTLX.

Caratteristiche dei Digital Certificate a Capitale Protetto

• SOTTOSTANTE: ossia l’azione, l’indice azionario, la valuta, la materia prima o qualsiasi altro asset finanziario o reale da cui dipende il valore del Certificate;
• VALORE DI RILEVAZIONE INIZIALE o STRIKE PRICE: ossia il valore dell’attività sottostante fissato alla data di rilevazione iniziale determinata in fase di emissione del Certificate;
• SCADENZA: ossia la data in cui il Certificate cessa di esistere;
• EMITTENTE: ossia l’istituzione finanziaria che ha emesso il Certificate;
• LOTTO MINIMO: ossia il numero minimo di Certificate che possono essere acquistati o venduti;
• ISIN: ossia il codice alfanumerico che identifica in modo univoco lo strumento finanziario;
• IMPORTO DIGITAL: premio predeterminato in fase di emissione che viene corrisposto al detentore del Certificate al verificarsi dell’evento digitale;
• LIVELLO DIGITAL: ossia la soglia stabilita in fase di emissione che determina l’evento digitale;

Funzionamento e pay-off dei Digital Certificate a Capitale Protetto

I Digital Certificate a capitale protetto, nella versione long, danno la possibilità all’investitore di ottenere una remunerazione periodica prestabilita. Questa remunerazione prende il nome di importo digitale e viene pagato al verificarsi dell’evento digitale. Esso si realizza quando il valore di riferimento dell'attività sottostante, nei rispettivi periodi di valutazione digitale, risulta pari o superiore al Livello Digital. Alla scadenza, all’investitore che detiene i Digital Certificate long a capitale protetto si prospettano due possibili scenari:

1. se il valore dell’attività finanziaria sottostante quota a un livello pari o superiore a quello di rilevazione iniziale ottiene la restituzione del prezzo di emissione del Certificate maggiorato dell’ultimo importo digitale determinato in fase di emissione dello strumento;
2. se il valore dell’attività finanziaria sottostante quota a un livello inferiore a quello di rilevazione iniziale ottiene solo la restituzione del prezzo di emissione del Certificate.

Esempio funzionamento

Si ipotizzi un Digital Certificate a capitale protetto avente come attività sottostante il cambio Eur/Usd e avente le seguenti caratteristiche:

In seguito vengono rappresentati i possibili scenari che nel corso della vita del Digital Certificate a capitale protetto possono manifestarsi all’investitore:

1. Prima data di valutazione Digital, 21 luglio 2015:
   • il cambio Eur/Usd quota a un livello pari o superiore a quello di rilevazione iniziale (ad esempio a 1,3670). In questo caso la condizione di evento digitale è verificata. L’investitore riceverà quindi un importo digitale di 5 euro per ogni Certificate detenuto;
   • il cambio Eur/Usd quota a un livello inferiore a quello di rilevazione iniziale (ad esempio 1,34). In questo caso la condizione di evento digitale non si è verificata. L’investitore non percepisce l’importo digitale.
2. Seconda data di valutazione Digital, 21 luglio 2016:
   • ll cambio Eur/Usd quota a un livello pari o superiore a quello di rilevazione iniziale (ad esempio a 1,3640). Verificata la condizione di evento digitale, l’investitore riceverà un importo digitale di 5 euro per ogni Certificate detenuto;
   • il cambio Eur/Usd quota a un livello inferiore a quello iniziale (ad esempio 1,3330). In questo caso la condizione di evento digitale non si è verificata. L’investitore non percepisce l’importo digitale.
3. Scadenza finale 21 luglio 2017:
   • il cambio Eur/Usd quota a un livello pari o superiore a quello di rilevazione iniziale (ad esempio a 1,37). In questo caso si è verificata la condizione di evento digitale e l’investitore riceve l’importo digitale e il prezzo di emissione del Certificate. In totale, il valore di liquidazione riconosciuto all’investitore è pari a 105 euro per ogni Certificate detenuto;
   • il cambio Eur/Usd quota a un livello inferiore a quello di rilevazione iniziale (ad esempio 1,3480). In questo caso non si è verificata la condizione di evento digitale e l’investitore non riceve l’importo digitale. Il prezzo di liquidazione è pari a quello di emissione (100 euro), dato che la protezione è pari al 100% del prezzo di emissione

Per approfondimenti sui termini è possibile consultare l' apposito GLOSSARIO